🔍 Vergleich macht nervös

Ausreden schützen Verwaltungen vor unangenehmen Messungen.

30 mars 2026

Es gibt eine Ausrede, die in Gemeinderäten und Kantonsparlamenten gedeiht wie Schimmel hinter einer frisch gestrichenen Wand: das eigene Problem sei zu komplex, zu lokal, zu einzigartig, als dass ein Vergleich erlaubt wäre. Diese Haltung ist keine intellektuelle Position. Sie ist ein Schutzreflex. Der Reflex einer Verwaltung, die genau weiss, dass sie beim Vergleich schlecht abschneidet, und die deshalb den Vergleich selbst zur Unmöglichkeit erklärt. Eine pathologische Bescheidenheit, die in Wirklichkeit Hybris ist: Mein Versagen ist so besonders, dass niemand es messen kann.

Dabei ist die Vergleichbarkeit nicht nur möglich. Sie ist die einzige Disziplin, die den lokalen Machthaber wirklich zähmt. Die föderale Struktur der Schweiz, diese Zersplitterung in Dutzende von Kantonen und Hunderte von Gemeinden, die dem Zentralisten wie ein administrativer Irrsinn erscheint, ist in Wirklichkeit ein Kontrollmechanismus von fast brutaler Eleganz. Der Steuerzahler kann gehen. Die blosse Möglichkeit, dass er es tut, genügt, um manchen Gemeinderat zur Vernunft zu bringen, wo kein Audit, kein Ombudsmann, keine parlamentarische Kommission je Wirkung gezeigt hat. Was kein Regulierer schafft, schafft der Umzugswagen. Das ist kein Nebenprodukt des Föderalismus. Das ist sein Kern. Und es ist genau das, was in Brüssel fehlt: ein Mechanismus, der Versagen sichtbar und vergleichbar macht, anstatt es unter Harmonisierungsdirektiven zu begraben.

Wer dennoch behauptet, der Vergleich führe zu simplem Abkupfern, hat das Instrument missverstanden. Es geht nicht darum, eine Lösung zu kopieren. Es geht darum, den Beweis zu erbringen, dass das Problem überhaupt lösbar ist. Dass der Status quo keine Naturkatastrophe darstellt, sondern eine Entscheidung. Und Entscheidungen haben Verantwortliche. Eine Post, die in einem Land mit dem Ruf kolossaler Verwaltungsschwerfälligkeit digitaler operiert als in der Schweiz, ist kein Zufall und kein Kuriosum. Sie ist ein Urteil. Ein Urteil über jene Funktionäre, die seit Jahren die Einzigartigkeit ihrer Herausforderungen beschwören, während anderswo die Lösungen längst in Betrieb sind.

Der Föderalismus ist kein sentimentales Erbe. Er ist ein Selektionsmechanismus. Er zwingt zur Rechenschaft, weil er die Flucht ermöglicht. Wer ihn durch Harmonisierung aushöhlt, durch Zentralisierung glättet, durch den Reflex der Einzigartigkeit paralysiert, der beseitigt nicht den Wettbewerb. Er beseitigt die einzige Kontrolle, die funktioniert.

Wer den Vergleich scheut, hat schon verloren.

Schöne Woche !

M. Hantale 🧀

🔍 Vergleich macht nervös

Zur Analyse

Wochenüberblick

🇮🇷 Völkerrecht. Die Präsidentin des IKRK fordert die Staaten auf, die Grundsätze des Völkerrechts ohne Doppelstandards anzuwenden, und betont, dass deren Nichtbeachtung der globalen Sicherheit schadet.
🇺🇸 Diplomatie. Donald Trump erklärte in Miami, dass „Kuba ist das Nächste », und deutete damit die Möglichkeit einer amerikanischen Aktion nach den Interventionen in Venezuela und im Iran an.
🇮🇷 Konflikt. Trump droht damit, „das Öl im Iran zu nehmen » und die strategische Insel Kharg zu besetzen, während Washington 3 500 zusätzliche Soldaten in der Region stationiert.
🇺🇸 Handel. Die Verhandlungen zwischen der Schweiz und den Vereinigten Staaten sollten die Wiedereinführung von Zöllen in Höhe von 39% auf Exporte vermeiden, nachdem die amerikanische Justiz diese Steuern für ungültig erklärt hat.
🇨🇲 Handel. Auf dem WTO-Gipfel in Jaunde ruft die Schweiz die Mitglieder auf, die Grundsätze der Nichtdiskriminierung und Transparenz angesichts der weltweiten wirtschaftlichen Fragmentierung zu bewahren.

Wirtschaft & Finanzen

🇺🇸 Beschäftigung. Die neuen Arbeitslosenversicherungsanträge in den USA sind in der vergangenen Woche leicht auf 210K gestiegen und bestätigen damit einen Arbeitsmarkt, der sich verlangsamt, ohne in Massenentlassungen zu verfallen.
🇪🇺 Handel. Das Europäische Parlament hat das Handelsabkommen mit den Vereinigten Staaten unter Bedingungen ratifiziert, wobei die meisten Zölle auf amerikanische Importe abgebaut werden, aber mit Schutzklauseln und einer Auslaufsklausel im Jahr 2028 versehen.
🇿🇦 Handel. Südafrika wurde vom G7-Gipfel in Évian ausgeschlossen, nachdem Frankreich dem amerikanischen Druck nachgegeben hatte, der mit anhaltenden diplomatischen Spannungen verbunden ist.
🇫🇷 Industrie. Frankreich und Norwegen haben ein Absichtserklärungsprotokoll unterzeichnet, um die industrielle Dekarbonisierung in Europa zu beschleunigen, mit bereits 1,6 Mrd. € in sieben französischen Projekten gebunden.
🇺🇸 Inflation. Die OECD prognostiziert eine amerikanische Inflation von 4,2% im Jahr 2026, deutlich über der Schätzung der Fed von 2,7%, insbesondere aufgrund des Anstiegs der Energiepreise im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten.
🇺🇸 Inflation. Die OECD prognostiziert einen Anstieg der amerikanischen Inflation auf 4,2% im Jahr 2024, den höchsten im G7, getrieben durch die Energiekrise im Nahen Osten.
🇫🇷 Konjunktur. Das INSEE revidiert seine Wachstumsprognose für Frankreich nach unten auf 0,2% im 1. und 2. Quartal 2024 und führt dies auf die anhaltenden Auswirkungen der Inflation und geopolitischen Spannungen zurück.
🇩🇪 Konjunktur. Das Wachstum des deutschen Privatsektors ist im März auf 51,9 gefallen, seinen niedrigsten Stand seit drei Monaten, aufgrund der Verlangsamung der Dienstleistungen und der Kostensteigerung im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten.
🇬🇧 Konjunktur. Die OECD prognostiziert, dass das Vereinigte Königreich aufgrund des Krieges im Nahen Osten die stärkste Abwärtsrevision des Wirtschaftswachstums in der G20 erleben wird, mit einer auf 0,7% für 2026 reduzierten Prognose.
🇺🇸 Kredite. Mehr als 75 Mrd. $ an Covid-Darlehen an amerikanische KMU befinden sich nun in der Rückforderung, während sich Zahlungsausfälle vervielfachen und die Verfahren für den Staat kostspielig und komplex werden.
🇨🇭 Märkte. Schweizer Immobilieninvestitionen haben 2025 eine durchschnittliche Rendite von 6,1% erbracht, getragen durch steigende Mieten und die Wertsteigerung von Immobilien.
🌏 Märkte. Die asiatischen Börsen sind am Montag eingebrochen, mit dem Nikkei 225 um 4,5% gesunken und dem Kospi um 4%, vor dem Hintergrund einer Eskalation des Konflikts mit dem Iran und eines Anstiegs der Ölpreise.
🇮🇷 Märkte. Brent schießt auf 111$/Barrel in die Höhe, getrieben durch die Aussicht auf einen prolongierten Krieg im Golf und die Einschränkung der globalen Energieflüsse.
🇺🇸 Zentralbank. Die Fed verzeichnete 2025 einen Verlust von 18,7 Mrd. $, ihr drittes aufeinanderfolgendes Geschäftsjahr in den roten Zahlen seit den außergewöhnlichen Maßnahmen während der Pandemie.
🇪🇺 Zinssätze. Die EZB hält es für verfrüht, einen Zeitplan für mögliche Zinserhöhungen festzulegen, trotz des Drucks auf die Energiepreise aufgrund des Konflikts im Nahen Osten.

Schweiz

🇨🇭 Energie. Eine von Axpo durchgeführte Analyse besagt, dass die Schweiz ihre Stromversorgung auch im Winter nach der Schließung ihrer Kernkraftwerke sichern kann, vorausgesetzt es werden vier vorrangige Maßnahmen umgesetzt.
🇨🇭 Gesundheit. Die Kantone Zürich und Appenzell verstärken die Überwachung von PFAS in der Milch und bieten Molkereien kostenlose Analysen an, während sich die EU auf eine Gesetzgebung vorbereitet.
🇨🇭 Kultur. Der Großpreis 2026 des Internationalen Filmfestivals Freiburg wurde dem iranischen Regisseur Ali Asgari für seine Satire Divine Comedy verliehen, die im Iran verboten ist.
🇨🇭 Kultur. Eine spektakuläre römische Fracht mit mehreren hundert Keramiken und Amphoren mit spanischem Olivenöl wurde intakt auf dem Grund des Neuenburgersees entdeckt.
🇫🇷 Kultur. Das Schweizer Kulturzentrum in Paris öffnet nach 4 Jahren Renovierungsarbeiten wieder seine Türen und eröffnet eine neue Ära mit drei Ausstellungen von Schweizer Künstlern verschiedener Generationen.
🇨🇭 Kurios. In Prilly wurde Claudia Castro in den Gemeinderat gewählt, ohne je kandidiert zu haben, nachdem sie eine Petition unterzeichnet hatte, die sie unwissentlich auf eine Wahlliste der FDP eintrug.
🇨🇭 Politik. Die Mitte lehnt die SVP-Initiative zur Begrenzung der Schweizer Bevölkerung auf 10 Millionen Einwohner massiv ab und erachtet die Massnahme als unangemessen und chaosverursachend.
🇨🇭 Technologie. Forscher der ETH Zürich haben einen Chip entwickelt, der Bilder und Töne bei ihrer Aufzeichnung digital signieren kann, um die Authentizität von Inhalten angesichts von Deepfakes zu gewährleisten.
🇨🇭 Transport. Alle in der Anwendung Travel Admin registrierten Schweizer Reisenden sind nun ins Land zurückgekehrt und keiner ist noch im Nahen Osten gestrandet, wie das EDA mitteilt.

Anderswo in der Welt

🇫🇷 Justiz. Ein Ermittlungsrichter wird gegen den RN-Europaabgeordneten Fabrice Leggeri, ehemaliger Direktor von Frontex, wegen Beihilfe zu Verbrechen gegen die Menschlichkeit und Folter im Zusammenhang mit der Verwaltung von Migranten an den EU-Grenzen ermitteln.
🇬🇭 Justiz. Ghana fordert die UNO auf, den Sklavenhandel als „das schwerste Verbrechen in der Geschichte der Menschheit » anzuerkennen, und verlangt Reparationen von den ehemaligen Kolonialmächten.
🇲🇱 Justiz. Ein malischer Journalist wurde zu 2 Jahren Freiheitsstrafe verurteilt, weil er die nigrische Junta kritisiert hatte, was die Verschärfung des Klimas gegenüber der Presse im Land verdeutlicht.
🇫🇷 Sicherheit. Ein Sprengstoffanschlag vor der Bank of America in Paris wurde vereitelt, drei Minderjährige wurden festgenommen; der Anschlag steht in Zusammenhang mit einer Welle ähnlicher Aktionen, die von einer pro-iranischen Gruppe in mehreren europäischen Ländern durchgeführt wurden.
🇵🇱 Sicherheit. Polen organisiert kostenlose Schulungen, um seine Zivilbevölkerung auf Kriegsszenarien, Drohnenangriffe oder Stromausfälle vorzubereiten.
🇩🇰 Wahlen. Der linke Block liegt bei der Parlamentswahl in Dänemark vorne, verfügt aber über keine Mehrheit, was zu unsicheren Verhandlungen zur Regierungsbildung führt.

Märkte

🇨🇭 Bank. J. Safra Sarasin weist einen Nettogewinn von 522 Mio. CHF aus, was einem Anstieg von 3,5% entspricht, und verwaltet Vermögenswerte in Rekordhöhe von 228,5 Mrd. CHF, was die Solidität des Schweizer Bankensektors bestätigt.
🇨🇭 Lebensmittelindustrie. Nestlé meldet den Diebstahl von 12 Tonnen KitKat in Europa und gefährdet damit die Schokoladenversorgung eine Woche vor Ostern.
🇺🇸 M&A. Novartis übernimmt das kalifornische Biotech-Unternehmen Excellergy für bis zu 2 Mrd. $, um sein Immunologie-Portfolio angesichts der bevorstehenden „Patent-Klippe » zu stärken.
🇨🇭 Technologie. Twint sichert sich zum 3. Jahr in Folge den ersten Platz in der Rangliste der besten Unternehmensreputation in der Schweiz und bestätigt damit seine Verankerung in der Öffentlichkeit.
🇨🇭 Technologie. Das Zürcher Start-up Pave Space sammelt 40M$ in einer Seed-Finanzierungsrunde ein, um die europäische Raumfahrtsouveränität zu stärken, was die Attraktivität des Schweizer Deeptech-Sektors für Investoren unterstreicht.
🇮🇹 Telekommunikation. Fastweb + Vodafone, italienische Tochtergesellschaft von Swisscom, beendet seinen Vertrag mit Inwit und eröffnet einen Rechtsstreit, der das bereits fragile Gleichgewicht des italienischen Marktes gefährdet.
🇨🇭 Transport. SWISS und Edelweiss erhöhen ihre Treibstoffzuschläge aufgrund des Anstiegs der Kerosinpreise, eine direkte Folge des Krieges im Iran.

SMI-Index

Name	Kurs	Mkt Kap.	7T Änd.	YTD
Roche	322.30	256.43B	▲ +6.05%	▲ +2.05%
Novartis	119.14	227.34B	▲ +2.60%	▲ +13.15%
Nestlé	76.37	196.44B	▲ +2.03%	▼ -0.09%
ABB	63.14	114.65B	▼ -2.53%	▲ +4.63%
UBS	29.38	90.83B	▼ -0.10%	▼ -23.03%
Zurich Insurance	547.80	81.82B	▲ +1.97%	▼ -8.64%
Swiss Re	128.55	37.91B	▲ +0.59%	▼ -1.23%
Holcim	64.94	35.92B	▲ +0.93%	▼ -16.89%
Swisscom	668.00	34.60B	▲ +0.65%	▲ +19.86%
Lonza	491.80	34.50B	▲ +5.22%	▼ -8.18%
Alcon	59.06	28.79B	▲ +1.27%	▼ -7.05%
Givaudan	2,653.00	24.49B	▼ -0.11%	▼ -12.22%
Swiss Life	838.80	23.44B	▲ +2.07%	▼ -10.02%
Partners Group	824.60	21.26B	▲ +2.43%	▼ -19.94%
Sika	128.50	20.62B	▲ +2.93%	▼ -19.26%
Geberit	532.40	17.56B	▼ -0.63%	▼ -13.57%
SGS	83.82	16.19B	▼ -1.25%	▼ -9.87%
Straumann	81.40	12.98B	▲ +6.80%	▼ -13.68%
Julius Bär	57.38	11.76B	▲ +0.81%	▼ -12.77%
Logitech	71.98	10.57B	▲ +1.44%	▼ -9.44%

📅 Daten vom 2026-03-30 08:39

Forex CHF

Paar	Kurs	7T Änd.	YTD
EUR/CHF	0.92	▲ +0.91%	▼ -1.25%
USD/CHF	0.80	▲ +1.31%	▲ +0.77%
GBP/CHF	1.06	▲ +0.85%	▼ -0.74%

📅 Daten vom 2026-03-30 08:39

Stammtisch

Sechs Richter, ein Präsident und 175 Mrd. Dollar Chaos

Das Urteil des Supreme Court vom 20. Februar ist, bei aller juristischen Nüchternheit, eine Ohrfeige von historischem Ausmass. Sechs gegen drei, Roberts schreibt die Mehrheitsmeinung, und der Kern lässt sich in einem Satz zusammenfassen: IEEPA gibt dem Präsidenten nicht das Recht, Zölle zu erheben. Punkt. Die gesamte Zollarchitektur, die Trump seit dem sogenannten Liberation Day im April 2025 aufgebaut hat, steht damit auf illegalem Fundament. 133 Mrd. Dollar hat Washington unter dieser Rechtsgrundlage eingetrieben, über 2.000 Unternehmen klagen bereits auf Rückerstattung, die Gesamtforderungen dürften 175 Mrd. Dollar erreichen. Trumps Reaktion: ein neuer Globalzoll von 10%, dann 15%, dann wieder 10%, alles unter Section 122 des Trade Act von 1974, die nach 150 Tagen eine Zustimmung des Kongresses verlangt. Finanzminister Bessent spricht von « Jahren » bis zur Klärung der Rückzahlungen. Das ist keine Handelspolitik, das ist die Finanzialisierung von Willkür.

Für die Schweiz hat dieses Urteil eine ganz eigene Pointe. Trump hat das Land zunächst mit 31% belegt, dann, weil ihm der Ton von Bundespräsidentin Keller-Sutter am Telefon nicht passte, auf 39% erhöht. Wörtlich bei Fox Business: er mochte « the way she talked to us » nicht. Eine Zollerhöhung von 8 Prozentpunkten, weil ein Staatsoberhaupt in einem Telefonat zu insistent war. Dass die Schweiz damals einen durchschnittlichen Zollsatz von 0,2% auf amerikanische Waren erhob, während die USA ihrerseits 1,4% auf Schweizer Importe kassierten, machte die Sache nur absurder. Im November wurde der Satz dann auf 15% gesenkt, und zwar nachdem eine Schweizer Delegation Trump eine Rolex und einen Goldbarren überreicht hatte. Senator Wyden hat dazu eine offizielle Untersuchung eingeleitet. In Bern wird man das mit einer Mischung aus Empörung und stiller Genugtuung zur Kenntnis nehmen, denn das Urteil erklärt rückwirkend alle unter IEEPA bezahlten Zölle für rechtswidrig. Schweizer Exporteure haben Anspruch auf Rückerstattung, auch wenn der Weg dorthin lang wird, wahrscheinlich über das Court of International Trade in New York, wo bereits über 2.000 Klagen anhängig sind.

Chrystia Freeland, die ehemalige Vizepremierministerin Kanadas, hat im Financial Times eine bemerkenswerte Analyse vorgelegt, deren Kern lautet: die westlichen Verbündeten haben letztes Jahr versagt, weil sie die Liberation-Day-Zölle akzeptiert haben, statt zurückzuschlagen. Schwäche sei eine Provokation, Appeasement habe Trump nicht besänftigt, sondern ermutigt. Da hat sie nicht unrecht. Die EU, angeführt von einer Kommission, die drei Monate für eine kohärente Antwort braucht, hat sich letztes Jahr tatsächlich vor einer Konfrontation gedrückt, und Trump hat die Lektion verstanden: wer nicht zurückschiesst, wird nachgeladen. Das Europäische Parlament hat jetzt die Ratifizierung des Turnberry-Deals auf Eis gelegt, Bernd Lange spricht von « reinem Zollchaos », Brüssel fordert « volle Klarheit » von Washington. Aber Klarheit von dieser Administration zu fordern ist ungefähr so produktiv wie einem Vulkan eine Baugenehmigung abzuverlangen.

Die Schweiz sitzt hier, wieder einmal, in einer besseren Ausgangsposition als die EU, was weniger an der eigenen Verhandlungskunst liegt als an der Struktur. Bern verhandelt bilateral, schnell, ohne 27 Mitgliedstaaten konsultieren zu müssen, und Guy Parmelin hat bereits klargestellt, dass die neuen 10%-Zölle die alten ersetzen, nicht ergänzen. Das Abkommen mit Washington, das die 15% festschreiben soll, wird bis Ende März verhandelt. Die Frage ist nur, was diese 15% wert sind, wenn Section 122 nach 150 Tagen ausläuft und der Kongress mitten im Midterm-Wahlkampf über eine Verlängerung abstimmen muss. Swissmem hat recht: die Unsicherheit bremst Investitionen, und für eine Exportnation, die über 40% ihrer Wertschöpfung im Ausland generiert, ist das keine abstrakte Sorge.

Freelands Vorschlag, sich mit Washington gegen Peking zu verbünden, klingt strategisch plausibel, aber die Prämisse übersieht etwas Entscheidendes: Trump unterscheidet nicht zwischen Verbündeten und Gegnern, er unterscheidet zwischen Ländern, die sich wehren, und Ländern, die es nicht tun. China hat zurückgeschlagen, und Peking profitiert jetzt paradoxerweise vom neuen Pauschalzoll, weil die alten IEEPA-Sätze deutlich höher waren. Von der Leyen wird bis zum Sommer eine koordinierte europäische Antwort zusammengestrickt haben, zu spät, zu verwässert, und mit einem Kompromiss, der niemandem wehtut und deshalb auch nichts bewirkt. Der Kongress wird die 150-Tage-Frist verstreichen lassen, weil kein republikanischer Abgeordneter drei Monate vor den Midterms für eine Zollverlängerung stimmen will, die seine Wähler 1.300 Dollar pro Haushalt kostet. Und die Schweiz? Die wird tun, was sie seit 1848 tut: pragmatisch verhandeln, leise bleiben, und am Ende besser dastehen als alle, die laut waren.